Accell Group, uno de los mayores fabricantes europeos del sector y propietario de algunas de las marcas más conocidas del mountain bike y las eBikes, ha entrado oficialmente en un proceso de insolvencia en los Países Bajos al no poder hacer frente a sus obligaciones financieras.
La noticia supone un duro golpe para el mercado, ya que bajo el paraguas de Accell se encuentran firmas tan reconocidas como Haibike, Lapierre, Ghost, Winora, Batavus, Koga, Raleigh, Sparta, Babboe, Carqon y la marca de componentes XLC. Aunque la declaración de insolvencia no implica el cierre inmediato de estas compañías, sí abre un periodo de enorme incertidumbre para distribuidores, tiendas y clientes.
Un proceso que marcará el futuro del grupo
Con la apertura del procedimiento judicial, serán los administradores designados quienes decidan qué empresas continúan operando, cuáles pueden venderse y qué parte de la actividad industrial resulta viable mantener.
Esto significa que algunas marcas podrían encontrar nuevos propietarios y seguir adelante, mientras que otras podrían verse obligadas a reducir su actividad o incluso desaparecer si no aparece un comprador interesado.
Para el consumidor también surgen dudas importantes sobre la continuidad de garantías, suministro de bicicletas, disponibilidad de recambios y futuras colecciones.
La resaca del boom de la pandemia
La situación de Accell no llega por sorpresa. Toda la industria ciclista continúa sufriendo las consecuencias del espectacular crecimiento vivido durante la pandemia.
Las previsiones de ventas llevaron a muchos fabricantes a aumentar producción y acumular grandes inventarios. Sin embargo, cuando la demanda regresó a niveles normales, los almacenes quedaron llenos de bicicletas que obligaron a aplicar fuertes descuentos para liberar stock. Este escenario redujo considerablemente los márgenes de beneficio y afectó gravemente a la liquidez de numerosos fabricantes, especialmente a aquellos que arrastraban una elevada deuda financiera.
Una deuda demasiado pesada
En 2022, el fondo de inversión KKR adquirió Accell Group en una operación valorada en aproximadamente 1.560 millones de euros, cuando el mercado todavía esperaba que el crecimiento de las bicicletas eléctricas continuara durante varios años.
La realidad terminó siendo muy diferente. La ralentización del mercado, junto al exceso de inventario y el descenso de la rentabilidad, provocó que la deuda adquirida durante aquella compra acabara convirtiéndose en un problema difícil de sostener.
Durante los últimos meses el grupo intentó refinanciarse, atraer nuevos inversores e incluso estudiar posibles operaciones corporativas, pero ninguna de ellas consiguió garantizar la continuidad del negocio tal y como estaba estructurado.
¿Qué pasará con Haibike, Lapierre y Ghost?
La gran incógnita ahora gira alrededor de las principales marcas del grupo.
Haibike sigue siendo una referencia en el segmento de las eMTB, Lapierre mantiene una fuerte presencia tanto en carretera como en montaña, y Ghost continúa contando con una amplia red internacional de distribución. Precisamente ese valor de marca hace pensar que podrían despertar el interés de otros fabricantes o fondos de inversión interesados en adquirir activos concretos sin asumir toda la deuda del grupo.
Hasta que los administradores no comuniquen sus primeras decisiones, resulta imposible saber qué compañías continuarán bajo una nueva propiedad y cuáles podrían verse afectadas por la reestructuración.
